人民元切り上げ問題のまとめ

ＮＤＦ（ノンデリバラブルフォワード・ノンデリ・Non Deliverable Forward）は、ちょっと特殊な先物取引の方法で、通貨取引量が極端にすくない人民元に対し、よく使用されます。

たとえば、３月の時点で、９月での人民元の対ドルレートが８．２元として先物予約します。９月の時点での、実際の人民元レートが８元丁度まで人民元高になっていたとします。

個々で生じた差額を、決済するわけです。決済は、ドルで行われます。

これは、人民元の実際の取引が規制によって極端に少なく、実際上人民元の先物取引が不可能なために編み出された方法で、人民元の取引をすることなく、人民元のレートによって損益が確定するちょっと不思議な取引です。

人民元の切り上げの期待が高まれば、とうぜんＮＤＦ上でのレートも（実際のレートよりも）人民元高になります。市場の期待感や、国際情勢によって上下し、世界の人民元に対する期待がわかる仕組みともなっています。

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